您可能听说过，联邦贸易委员会 (FTC) 在经历了一场激动人心且具有启发性的审判后，输掉了针对微软的诉讼。周二，法官杰奎琳·斯科特·科利 (Jacqueline Scott Corley) 驳回了 FTC 提出的初步禁令动议，以阻止微软在 7 月 18 日之前完成对动视暴雪的收购。最终，科利认为微软拥有《使命召唤》不会“大幅减少游戏中的竞争”行业。在经历了数月的监管障碍和障碍后，这是微软的重大胜利，但联邦贸易委员会很快对该决定提出上诉。这一切都提出了一个重要的问题：接下来会发生什么？
下周，微软、动视暴雪和联邦贸易委员会将决定参与此次收购的游戏公司的命运，并为游戏行业的未来树立先例。除此之外，微软仍需应对英国竞争与市场管理局（CMA）的下一步举措，该机构希望阻止此次收购，因为其对云游戏的影响。在科利法官发布初步禁令意见后，我与两位分析师和一位了解视频游戏行业的律师进行了交谈，以更好地了解微软和动视、联邦贸易委员会和 CMA 的未来。战斗还没有完全结束，即使结局终于来临。
微软和动视暴雪的下一步是什么
目前，微软和动视暴雪处于稳固地位，因为法官裁定微软不太可能将《使命召唤》从 PlayStation 上撤下，也不太可能通过收购动视暴雪来减少游戏机、云游戏或游戏订阅市场的竞争。临时限制令有效期至 7 月 14 日，联邦贸易委员会希望在此期间成功上诉。不过，一旦订单完成，微软和动视暴雪就必须在 7 月 18 日之前完成收购。
MIDiA 研究高级游戏分析师Karol Severin告诉 Digital Trends，这一决定是“一次重要的胜利，使收购更加接近完成”，并且 MIDiA 认为美国法院在此之前没有明确的理由阻止该交易。 “这是旅程的预期延续，很快就会到达目的地，”塞韦林继续说道。萨姆·卡斯特里律师事务所的萨姆·卡斯特里也有同样的观点。这位律师告诉 Digital Trends，“合并极有可能成功”，并且他“对联邦贸易委员会的论点非常不以为然”。
所以，是的，塞韦林和卡斯特里相信科利法官的决定使收购比以前看起来更有可能。微软总裁布拉德·史密斯 (Brad Smith)和Xbox 主管菲尔·斯宾塞 (Phil Spencer)的官方评论中的所有迹象都明确表示，微软和动视将努力在 7 月 18 日之前完成交易。塞韦林 (Severin) 相信，成功的收购将对游戏玩家产生积极影响，并成为推动游戏市场发展的催化剂。讨论传统游戏发行商在游戏行业中的角色以及游戏行业的整合程度。
微软希望这笔交易能够完成，如果完全由其决定的话，收购将在 7 月 18 日之前完成。事实上，Castree 认为微软的下一步行动将是对 FTC 行动的直接回应，比如对美国联邦贸易委员会 (FTC) 的行动提出上诉。决定。 “也许联邦贸易委员会下个月仍会审理此案，并且可能会败诉，”他说。 “但目前，微软将像他们一直计划的那样继续完成这笔交易。”
联邦贸易委员会的下一步是什么
从这些听证会上来看，联邦贸易委员会显然是输家。科利法官否认了他们提出初步禁令的尝试，并指出了联邦贸易委员会试图用来阻止该交易的证据中的缺陷。在事实文件的最终调查结果中，FTC 非常不同意，并坚持使用上诉法院来阻止此次收购在 7 月 18 日之前完成。Castree 认为 FTC 最好在此时放弃此案，因为这对他们来说有多糟糕，以及他们的注意力应该如何转移到其他地方。尽管如此，卡斯特里还是解释了为什么联邦贸易委员会会追究这一上诉。
“我认为，联邦贸易委员会最可行的选择——不是很好，但比其他选择更好——就是对禁令的驳回提出上诉，”Castree 告诉 Digital Trends。 “科利法官明确表示，‘第九巡回上诉法院（即负责管辖其地区的上诉法院）尚未解决这种负担转移框架是否适用于纵向合并案件。’她没有得到自己上诉法院的明确指示，因此她寻求华盛顿特区上诉法院的类似意见。但是，华盛顿特区巡回法院的裁决在加利福尼亚州不具有约束力。因此，第九巡回法院可能会采取不同的方法，并最终决定，不，实际上，科利法官给联邦贸易委员会施加的负担太重了。”
我们现在知道联邦贸易委员会正在对科利法官的裁决提出上诉。卡斯特里解释说，如果成功，这一上诉可能会迫使科利“在不同的法律测试下再次尝试”，并且“可能会导致足够的延迟，让微软把事情搞砸”。这可能会引发微软可能面临的最坏情况。然而，塞韦林等分析师认为，联邦贸易委员会没有太多依据，最有可能的结果是收购尝试最终成功。
联邦贸易委员会似乎还没有准备好放弃并停止战斗。不过，我们不太清楚是否会在 7 月 18 日之前发生阻止收购发生的必要事件序列。我们将不得不等待，看看美国法院系统的上诉结果如何。不过，即使微软在联邦贸易委员会的竞争中胜出，也并没有完全摆脱监管审查。它还需要与 CMA 打交道。
CMA 的下一步是什么
今年 4 月，CMA 表示有意阻止微软收购动视暴雪，因为这可能会对云游戏产生影响。布拉德·史密斯(Brad Smith ) 表示，在科利法官作出决定后，CMA 和微软暂时暂停了在英国的诉讼，因为他们正在“考虑如何修改交易，以便以 CMA 可接受的方式解决这些问题”。尽管如此，CMA 周三告诉 The Verge ，如果微软和动视暴雪试图重组其在英国的交易，它可能会启动新的合并调查
尽管卡斯特里承认他不是英国反垄断法专家，而且 CMA 的云游戏问题与 FTC 关注的《使命召唤》不同，但卡斯特里指出，作为国际上的局外人，CMA 现在面临着额外的压力。 “CMA 很可能不想让自己看起来不合情理，显得格格不入，而且当他们准备与微软进行谈判时，每个人都会想到这一点，”Castree 告诉 Digital Trends。
Digital Trends 采访的英国分析师认为，CMA 现在对微软的威胁不大。 “在最坏的情况下，收购可能会在没有英国市场的情况下完成，”塞韦林承认。 “更有可能的情况是，未来几天将与 CMA 进行某种形式的重新谈判，并且/或者微软的上诉听证会将顺利进行。”
Omdia 高级首席分析师 George Jijiashvili 基本同意这一观点，尽管他认为微软不太可能完全退出该市场。 Jijiashvili 告诉 Digital Trends：“由于涉及的复杂性，微软可能还希望避免在英国提供差异化服务。” “因此，我认为与 CMA 达成协议是微软最理想的结果。”
下一步是什么？
4 月份，CMA 做出决定后，动视暴雪的收购似乎可能不会发生。现在，随着收购在美国完成，CMA 和微软似乎更有可能希望共同重新评估事情并达成更友好的协议
在与分析师和律师谈论这些听证会的结果时，该交易似乎有可能获得通过，尽管联邦贸易委员会和 CMA 将继续对收购的某些方面持反对意见。如果出现一些令人震惊的新证据，或者美国上诉法院推翻科利法官的决定，那么收购可能不会发生。不过，目前这些还只是假设。
下一个是什么？微软希望 FTC 的上诉不会成功，或者在合并前及时完成，并将尽一切努力在 7 月 18 日之前在北美完成对动视暴雪的收购。 FTC 和 CMA 仍然存在可能对交易产生负面影响的障碍，下周发生的事情将塑造 Xbox 历史上最重要的时刻之一。